Rechtliche und betriebswirtschaftliche Analyse: Thailands „Sandbox“ für digitale Vermögenswerte für Touristen

Thailands „TouristDigiPay“: Neue SEC-Vorschriften für Zahlungen von Touristen in Kryptowährung gegen Baht

UPDATE (18. August 2025): Die SEC hat diese Initiative offiziell unter dem Namen „TouristDigiPay“ ins Leben gerufen. Dieser Artikel enthält zwar unsere ursprüngliche, ausführliche Analyse des Regulierungsvorschlags, doch inzwischen haben wir einen neuen Beitrag veröffentlicht, der die Einzelheiten zur offiziellen Einführung behandelt.

➡️ Lesen Sie hier unseren vollständigen Bericht über die offizielle Ankündigung:

Thailand kündigt „TouristDigiPay“-Sandbox an: Umtausch von Kryptowährungen in Baht für Touristen

Gründung von TouristDigiPay: die SEC-Sandbox

Am 14. Juli 2025 veröffentlichte die thailändische Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde (SEC) ein öffentliches Konsultationspapier (Nr. OrNorDor. 23/2568), in dem ein Vorschlag für eine „Digital Asset Sandbox“ näher erläutert wird.

Diese Initiative zielt darauf ab, einen regulierten Kanal für ausländische Touristen zu schaffen, über den diese digitale Vermögenswerte (DA) in thailändische Baht umtauschen können, um diese vor Ort auszugeben. Das Projekt stellt eine strategische Maßnahme zur Stärkung des Tourismussektors dar, indem es die globale Wirtschaft im Bereich der digitalen Vermögenswerte erschließt und gleichzeitig eine strenge behördliche Aufsicht gewährleistet.

Diese Analyse bietet eine detaillierte Betrachtung des vorgeschlagenen Rahmens und konzentriert sich dabei auf die operativen Abläufe, die wesentlichen Compliance-Verpflichtungen für teilnehmende Unternehmen sowie die strategischen Auswirkungen auf die Branche der digitalen Vermögenswerte.

Der vorgeschlagene operative Rahmen

Die Sandbox schafft ein Ökosystem mit drei Beteiligten, das darauf ausgelegt ist, digitale Vermögenswerte mit der etablierten E-Payment-Infrastruktur Thailands zu verknüpfen. Es ist wichtig zu beachten, dass das Rahmenwerk die Verwendung digitaler Vermögenswerte als direktes Zahlungsmittel (Means of Payment) nicht zulässt. Stattdessen ermöglicht es einen regulierten Umwandlungsprozess.

Die wichtigsten Beteiligten sind:

• DA-Betreiber: Von der SEC lizenzierte Börsen für digitale Vermögenswerte, Makler und Händler, die für die Kundenaufnahme (KYC/CDD), die Umrechnung von DA in THB sowie die AML/CFT-Prüfung zuständig sind.
• E-Geld-Anbieter: Von der Bank of Thailand (BOT) regulierte Unternehmen, die E-Wallets für Touristen bereitstellen, damit diese den umgetauschten thailändischen Baht verwahren und ausgeben können.
• Händler: Unternehmen in ganz Thailand, die elektronische Zahlungen akzeptieren, vor allem über den thailändischen QR-Code-Standard.

Der Transaktionsablauf ist wie folgt definiert:

1. Kundenaufnahme: Ein ausländischer Tourist eröffnet ein Konto sowohl bei einem teilnehmenden DA-Betreiber als auch bei dessen Partner, einem E-Geld-Anbieter, wobei die AMLO-konformen KYC-/CDD-Verfahren einzuhalten sind (Abschnitt 3.2(1)).
2. Inbound-Konvertierung („ขาแลกเข้า“): Der Tourist überweist DA an den DA-Betreiber. Der Betreiber führt den Verkauf der DA gegen THB durch und überweist den Fiat-Betrag auf das E-Geld-Konto des Touristen (Abschnitt 3.2(2)). Es dürfen keine Beträge auf Konten Dritter überwiesen werden.
3. Auszahlungskonversion („ขาแลกออก“): Der verbleibende THB-Betrag auf dem E-Geld-Konto kann zum Rückkauf von DA verwendet werden. Die DA müssen an genau dieselbe Quell-Wallet-Adresse zurückgesendet werden, von der aus die ursprüngliche Einzahlung getätigt wurde (Abschnitt 4.5(1)).

Wichtige regulatorische und Compliance-Verpflichtungen für Unternehmen

Unternehmen, die an der Sandbox teilnehmen möchten, müssen sich an ein umfassendes Regelwerk halten. Der Rahmen gewährt bestimmte regulatorische Ausnahmen, sieht jedoch gleichzeitig strenge operative Kontrollen vor.

A. Teilnahmeberechtigung und Bewerbung (Abschnitt 4.1)

• Zulassung: Antragsteller müssen über eine SEC-Zulassung als DA-Börse, Makler oder Händler verfügen.
• Partnerschaften: Antragsteller müssen eine funktionsfähige, integrierte Partnerschaft mit einem von der BOT regulierten E-Geld-Anbieter nachweisen.
• Einwandfreier Ruf: Die Antragsteller dürfen nicht Gegenstand einer Abhilfemaßnahme der SEC hinsichtlich der Systemintegrität oder der Nichteinhaltung von Vorschriften sein.
• Antragsverfahren: Die SEC wird die Antragsfrist in mehreren Runden eröffnen, wobei für vollständige Anträge eine 60-tägige Prüfungsfrist gilt.

B. Leistungsumfang und Einschränkungen (Abschnitt 4.2)

• Dauer: Die Teilnahme wird für einen Zeitraum von bis zu 18 Monaten genehmigt, wobei eine Verlängerung möglich ist.
• Kundenkreis: Der Service ist ausschließlich auf ausländische Touristen beschränkt, die sich vorübergehend in Thailand aufhalten.
• Transaktionsobergrenze: Für die Umwandlung von DA in THB gilt eine Obergrenze von 500.000 THB pro Tourist und Monat, was den Vorschriften der BOT für elektronisches Geld entspricht.

C. Maßnahmen zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung sowie Sicherheitsprotokolle (Abschnitt 4.4)

• Obligatorische Überprüfung: DA-Betreiber sind verpflichtet, zuverlässige, international anerkannte Blockchain-Forensik-Tools einzusetzen, um sowohl eingehende als auch ausgehende Transaktionen zu überprüfen.
• Risikobasierter Ansatz: Bei Dienstleistungen mit geringerem Risiko, bei denen das monatliche Ausgabenlimit auf 50.000 THB begrenzt ist, kann gemäß den Schwellenwerten für geringes Risiko der AMLO auf diese Überprüfungsanforderung verzichtet werden.
• Verdächtige Aktivitäten: Betreiber müssen über Verfahren verfügen, um Transaktionen von Wallets, die mit illegalen Aktivitäten in Verbindung stehen, abzulehnen oder auszusetzen.

D. Wichtige regulatorische Ausnahmen (Abschnitt 4.9)

Um den Touristen einen reibungsloseren Aufenthalt zu ermöglichen, schlägt die SEC mehrere wichtige Ausnahmeregelungen für die Teilnehmer der Sandbox vor:

• Keine Eignungs- und Wissenstests: Die teilnehmenden Unternehmen sind von der Durchführung von Eignungs- und Wissenstests für Touristen befreit, wie sie normalerweise gemäß § 23 und §§ 26–30/1 des Königlichen Erlasses über Unternehmen im Bereich digitaler Vermögenswerte vorgeschrieben sind.
• Geänderte Werberegeln: Die übliche, vorgeschriebene Risikowarnung für Krypto-Investitionen („Kryptowährungen und digitale Token sind mit hohen Risiken verbunden…“) entfällt bei Anzeigen im Zusammenhang mit der Sandbox, um Verwirrung bei Touristen zu vermeiden, die Geld ausgeben und nicht investieren (Ausnahme von § 34/6 Abs. 4). Die Vorschriften werden zudem angepasst, um eine umfassendere Werbung für den Sandbox-Service zu ermöglichen.

E. Berichterstattung und Ausstiegsstrategie (Abschnitte 4.7 und 4.8)

• Transaktionsmeldung: DA-Betreiber müssen den Zweck jeder einzelnen Transaktion, deren Wert 450.000 THB übersteigt, erfragen und diese unverzüglich der SEC melden.
• Fortschrittsberichte: Der SEC sind fortlaufend Fortschrittsberichte vorzulegen.
• Ausstiegsstrategie: Es muss im Voraus eine klare und umfassende Ausstiegsstrategie ausgearbeitet werden, um eine geordnete Einstellung der Dienste nach Abschluss oder Beendigung der Sandbox-Phase sicherzustellen.

Strategische Implikationen und Chancen

Die Sandbox bietet zugelassenen DA-Betreibern eine bedeutende Chance, um:

• Erschließen Sie einen neuen Markt: Nutzen Sie den lukrativen Tourismusmarkt und eine neue Zielgruppe von Kunden, die Kryptowährungen besitzen.
• Produktinnovation: Entwicklung und Erprobung neuer, benutzerfreundlicher Produkte an der Schnittstelle zwischen Kryptowährungen und Zahlungsverkehr.
• Vorreitervorteil: Sammeln Sie wertvolle operative Erfahrungen und steigern Sie Ihren Markenbekanntheitsgrad im Rahmen einer wegweisenden regulatorischen Initiative.

Interessierte Unternehmen müssen jedoch eine gründliche Bereitschaftsprüfung durchführen und dabei ihre technischen Integrationsmöglichkeiten, ihre Compliance-Rahmenbedingungen sowie die wirtschaftliche Tragfähigkeit des vorgeschlagenen Modells bewerten.

Nächste Schritte

Die Frist für die öffentliche Konsultation zu diesem Vorschlag lief bis zum 13. August 2025. Die SEC forderte alle Interessengruppen, darunter DA-Betreiber, Finanzinstitute und Technologieanbieter, dazu auf, Stellungnahmen einzureichen.

Da diese neuen Vorschriften derzeit Gestalt annehmen, wird es von entscheidender Bedeutung sein, sich in den Anforderungen zurechtzufinden. Für rechtliche Beratung zur „Digital Asset Sandbox“ wenden Sie sich bitte an unser Team.